Соевое масло дешевеет — СВОТ

Цены на соевое масло на Чикагской товарной бирже (СВОТ) продолжили падение 14 октября после роста на предыдущей сессии, вызванного неопределенностью в отношении политики США в области биотоплива и давлением сезонных колебаний урожая сои.

Декабрьский фьючерс на соевое масло на Чикагской товарной бирже (CBOT) обновил внутридневной максимум, достигнув отметки 70,08 цента за фунт. Однако удержать позиции котировкам не удалось: к концу торговой сессии цена развернулась и закрылась на уровне 68,02 цента за фунт. Таким образом, по итогам дня контракт подешевел на 0,61 цента (минус 0,89%) к закрытию 12 октября.

14 октября торги стартовали с уровня 68,16 цента за фунт, а к полудню цена опустилась до 67,11 цента. В моменте падение составляло 1,34% к предыдущему закрытию и 4,24% от локального максимума 13 октября.

Поводом для фиксации прибыли послужили новости от Агентства по охране окружающей среды США (EPA). 13 октября ведомство опубликовало предложение по перераспределению 100% дополнительных объемов возобновляемого топлива, которые ранее были освобождены от требований в рамках программы льгот для малых нефтеперерабатывающих заводов (программа SRE) в соответствии со Стандартом возобновляемого топлива (RFS).

Речь идет о перераспределении около 770 млн идентификационных номеров возобновляемых источников энергии (RIN). Эта цифра получена из разницы между 1,76 млрд RIN, освобожденных от обязательств на 2025 год, и примерно 990 млн RIN, которые рынок закладывал в ожидания ранее. EPA предложило два варианта: распределить этот объем равномерно между 2026 и 2027 годами или отнести весь объем на 2027 год.

Рынок не получил поддержки от этой новости, так как, по словам трейдеров (в частности, из Сан-Паулу), участники уже закладывали в цену полное перераспределение. Разочарование вызвало объявление дополнительного периода общественного обсуждения (комментарии принимаются до 4 декабря) и отсутствие четких сроков реализации. Неопределенность по срокам не позволила котировкам закрепиться на высоких уровнях.

Дополнительное давление на масличный комплекс оказывает ход уборочной кампании в США. По данным Министерства сельского хозяйства США (USDA) на 13 октября, к 11 октября американские фермеры собрали 46% урожая сои. Темпы ускорились на 25 процентных пунктов по сравнению с предыдущей неделей, но все еще отстают от пятилетнего среднего показателя в 50%. Ускорение сбора совпало с активностью коммерческих хеджеров, что усилило негативную динамику.

Текущая волна волатильности стала продолжением снижения 7 октября, когда декабрьский фьючерс на соевое масло потерял 3,19%, закрывшись на отметке 67,68 цента за фунт. Тогда на рынке наблюдалось резкое расхождение в динамике цен на соевое масло и соевый шрот. События подтверждают высокую чувствительность котировок к политике США в сфере биотоплива, в частности к срокам и механизму реализации дополнительных обязательств по RIN.