Центральный Банк России снизил ключевую ставку до 16,5%

Банк России снизил ключевую ставку с 17 до 16,5% годовых. Это четвертое подряд снижение, но в этот раз регулятор выбрал более осторожный шаг на фоне ускорения инфляции и ухудшения ценовых ожиданий бизнеса.

Это четвертое подряд снижение ключевой ставки. Цикл смягчения денежно-кредитной политики стартовал в июне: ЦБ снизил ставку с исторического максимума в 21% до 20%. Затем еще дважды (на заседаниях в июле и сентябре) регулятор снижал ставку — сначала на 200 б.п., а затем на 100 б.п.

Как отмечает регулятор, устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.

ЦБ не стал останавливать смягчение политики, хотя аналитики были более чем готовы к такому решению. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, большинство считали, что ЦБ в октябре сохранит ключевую ставку на уровне 17%.

Ведомство также напомнило, что в базовом сценарии предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,0–15,0% годовых в 2026 году, что означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 декабря 2025 года. Согласно прогнозу ЦБ, ставка до конца года может быть снижена на 50 б. п. либо сохранена на уровне 16,5%.